行业新闻
COMPANY NEWS
预计20 18年国废供应继续偏紧
发布日期 : 2017-08-10编辑 : admin 浏览次数 :

  新发债——本期新发5只债券,共募集资金39亿元,发债规模环比增长178.57%,以公募发行为主,主体级别均在AA及以上。

  债市波动——波动较小,仅有1只债券涨跌幅高于1%,“太阳转债”价格下跌8.89%。

  债务到期情况——3月,造纸行业共有8只债券到期兑付,大公评级的债券有1只。

  行业数据——3月,国内木浆价格继续下滑趋势,一定程度上减轻了造纸企业成本控制压力;文化纸和包装纸本月价格均有小幅增长。

  行业政策——《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》(GB16487-2017)开始实施。

  【点评】废纸进口新政正式实施,预计2018年国废供应继续偏紧,有利于支撑纸价的上涨;废纸进口管理趋严,有利于国内废纸产业链的规范发展、加速造纸行业结构调整。

  公司运营——山鹰纸业600567股吧)、晨鸣纸业000488股吧)、岳阳林纸600963股吧)业绩增长明显。

  【点评】受益于2017年纸制品市场向好、产品价格上升,山鹰纸业、晨鸣纸业、岳阳林纸均业绩增长明显。

  【点评】收购成功后,景兴纸板成为景兴纸业全资子公司,景兴纸板拥有45万吨高档牛皮箱板纸生产能力。

  本期新发5只债券,共募集资金39亿元,共涉及主体3家,主体级别全部为AA及以上;本期新发债券规模环比增长178.57%。

  截至2018年3月末,造纸行业存续债65只,存续债余额合计共涉及发债主体16家,债券余额584.00亿元。本期造纸行业新发5只债券,发行总额为39亿元,发行债券类别涉及超短期融资券、短期融资券、中期票据以及公司债。本期新发债券数量环比有所下降,但新发债规模较上月增长178.57%,增加25亿元。

  本期新发5只债券中,债券期限为1年及以上债券数量为3只,发行方式为公募;本期涉及的发债主体共3家,主体级别均为AA及以上,其中1家主体级别为AA+,2家主体级别为AA;评级机构中,中诚信国际1次,上海新世纪1次,中诚信证券1次;债券类别来看,超短期融资券2只,短期融资券1只,中期票据1只,公司债1只。

  3月,造纸行业债券市场波动均较小,仅有1只债券涨跌幅高于1%,“太阳转债”价格下跌8.89%。

  要闻1:2018年3月1日起,《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》(GB16487-2017)将开始实施

  2018年3月1日起,《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》(GB16487-2017)将开始实施,文件规定申请进口废纸许可的加工利用企业生产能力需达到5万吨/年,含杂率标准由1.5%调整为0.5%。(资料来源:中华人民共和国生态环境部官网)

  【点评】废纸进口新政正式实施,预计2018年国废供应继续偏紧,有利于支撑纸价的上涨;废纸进口管理趋严,有利于国内废纸产业链的规范发展、加速造纸行业结构调整。

  要闻2:2018年3月29日,中国固废化学品管理网公示了2018年第九批固体废物原料进口许可证获批名单

  2018年3月29日,中国固废化学品管理网公示了2018年第九批固体废物原料进口许可证获批名单。此轮名单一共公示16家废纸加工利用企业,总核定废纸进口量约205.93万吨。根据中国固废化学品管理网公示的审批表统计,2018年1-9批限制许可证共核定进口废纸888.94万吨,其中玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业、广州造纸获批进口废纸额度分别为312.21万吨、135.64万吨、119.64万吨、75.00万吨,分别占1~9批比重为35.12%、15.26%、13.46%及8.44%。(资料来源:中国固废化学品管理网)

  要闻3:2018年3月28日,国务院常务会议召开,确定制造业等行业增值税税率由17%降至16%

  2018年3月28日,国务院常务会议召开,确定深化增值税改革的措施,进一步减轻市场主体税负。其中,制造业等行业增值税税率从17%降至16%,从2018年5月1日起正式实施。(资料来源:中国政府网)

  【点评】增值税税率降低有利于提升造纸企业的利润总额,可在一定程度上缓解中小企业资金紧张。

  金东纸业取消“18金东纸业CP001”债券发行;晨鸣纸业、山鹰纸业、岳阳林纸业绩增长明显;岳阳林纸控股股东部分股权涉及被转让;景兴纸业收购子公司剩余25%股权。

  金东纸业(江苏)股份有限公司(以下简称“金东纸业”)于2018年3月8日在中国货币网、上海清算所披露了金东纸业(江苏)股份有限公司2018年度第一期短期融资券相关发行公告文件,极速时时彩官网发行金额为6亿元,发行日为2018年3月12日、2018年3月13日;鉴于近期市场波动较大,本次短期融资券簿记期间在原协商利率区间内认购不足,故取消此次发行,将另择时机重新发行,请投资者关注。

  山东晨鸣纸业集团股份有限公司(以下简称“晨鸣纸业”)分别于2018年3月20日、2018年3月26日和2018年3月28日发行“18鲁晨鸣MTN001”、“18鲁晨鸣SCP004”和“18晨债01”。其中,“18鲁晨鸣MTN001”发行规模为10亿元人民币,发行期限为3年,票面利率为7.50%;“18鲁晨鸣SCP004”发行规模为10亿元人民币,发行期限为233天,票面利率为7.00%;“18晨鸣01”发行规模为9亿元人民币,发行期限为5(2+2+1)年,当期票面利率为7.28%。晨鸣纸业3月累计公开发行债券总额29亿元人民币,票面利率7.00%~7.50%。

  晨鸣纸业2017年度业绩提升较大,完成机制纸产量510万吨、销量496万吨,实现营业收入298.52亿元,同比增长30.32%,利润总额45.36亿元,同比增长75.62%,归属上市公司股东的净利润37.69亿元,同比增长88.60%。受益于机制纸销量增加、销售价格上升,晨鸣纸业业绩增长明显。

  山鹰国际控股股份公司(以下简称“山鹰纸业”)2017年业绩大幅提升,实现造纸年产量357.67万吨、销量353.61万吨,产销率为98.86%;2017年实现营业收入174.70亿元,同比增长43.96%;利润总额22.30亿元,同比增长395.96%;归属于上市公司股东的净利润为20.14亿元,同比大幅增长471.00%。

  2018年3月19日,山鹰纸业发行“18皖山鹰SCP004”,发行期限270天,票面利率7.00%

  岳阳林纸股份有限公司(以下简称“岳阳林纸”发布公告称,湖南省人民政府国有资产监督管理委员会(简称“湖南省国资委”)为进一步充实湖南兴湘投资控股集团有限公司(简称“兴湘集团”)资本,将其持有的泰格林纸集团股份有限公司(以下简称“泰格林纸”)35.87%的股权无偿划至兴湘集团。泰格林纸为岳阳林纸的控股股东,中国纸业投资有限公司(以下简称“中国纸业”)持有泰格林纸55.92%的股份,为泰格林纸的控股股东;湖南省国资委持有泰格林纸35.87%的股份,并持有兴湘集团100%的股份。湖南省国资委将所持泰格林纸股权无偿划后,湖南省国资委将不再直接持有泰格林纸股份,岳阳林纸的控股股东仍为泰格林纸,直接控制人仍为中国纸业。

  岳阳林纸2017年业绩增长加快,浆纸产品生产量98.25万吨,同比增长13.69%,销售量99.02万吨,同比增长10.67%;营业收入为61.44亿元,同比增长28.03%;利润总额为,同比增长%;归属于上市公司股东的净利润为3.48亿元,较上年同期增加3.20亿元,主要是岳阳林纸于2017年5月完成对诚通凯胜生态建设有限公司100%股权收购,2017年公司新增园林业务净利润1.39亿元,且2017年纸制品市场向好、产品价格上升,公司盈利能力有所增强。

  浙江景兴纸业股份有限公司(以下简称“景兴纸业”)2018年3月8日发布公告称,其与西尔有限责任公司-澳大利亚(以下简称“西尔公司”)签署了《股权转让意向书》。景兴纸业拟受让西尔公司所拥有的浙江景兴板纸有限公司(以下简称“景兴板纸”)25%的股权,双方约定以景兴板纸经评估的净资产为作价基础,双方协商后定价。本次股权转让完成后,景兴板纸将成为景兴纸业的全资子公司。景兴板纸注册资本4,450万美元,拥有45万吨高档牛皮箱板纸生产能力。截至2017年9月30日,景兴板纸未经审计的净资产为4.65亿元,2017年1-9月实现营业收入9.56亿元,净利润1.33亿元。该事项存在一定不确定性,在正式签署股权转让协议前将根据交易金额提交董事会或股东大会审议。

  景兴纸业受蒸汽供应商平湖弘欣热电有限公司锅炉和主要蒸汽管道全面监督检验影响,景兴纸业生产纸机预计也将计划外停产8天左右,预计减少产量4万吨左右;截至2018年3月17日,景兴纸业已全部恢复生产。

  本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果,本公司概不负责。